Ecosistemas: Barcelona, la joya de la corona

Siguiendo con el análisis del mapa del emprendimiento europeo y español, nos centraremos en dónde los inversos llevan su dinero.

El total de capital invertido en 2017 en startups españolas fue de 779,3 millones de euros repartidos en 214 deals, según recoge el informe de la Mobile World Capital Barcelona. Esta cifra supone un incremento de un 45% año a año, lo que acerca a España al nivel de los mayores hubs europeos. Se debe tener en cuenta que este aumento del pasado año viene dado por las grandes inversiones realizadas, específicamente las de Letgo (dos veces), Cabify, ID Finance, Typeform, Logtrust, Fintonic y Glovo; todas mayores de 20 millones de euro.

Observando los datos vemos que el número de deals ha decrecido. Lo que en un primer momento podría parecer indicar un problema en el mercado es todo lo contrario: el crecer la inversión y bajar el número de deals muestra la madurez del ecosistema. Hay menos inversiones pero de más cantidad, ya que las startups que empezaron hace unos años han crecido. Este movimiento acostumbra a pasar en ecosistemas que evolucionan de startups en fase seed a otras en growth.

Este dato se ve reflejado en el tamaño del ticket medio. Si en 2014 era de 890.000 euros, en 2015 1,62M de euros y 1,83 M de euros en 2016, este 2017 la cifra se ha duplicado hasta los 3,63 M de euros.

Analizar el capital invertido en base al tipo de inversor refuerza esta visión. Así, en 2017 un 10,3% de la inversión fue por inversores en Angel (vs. Un 16,7% en 2016), un 3% de inversores en Seed (vs. Un 3,4% en 2016), un 25,8% de Vc de fase inicial (vs. Un 28,8% en 2016), y un 59,3% de VC en fases posteriores (vs. Un 49,9% de 2016). Como vemos, los inversores de fases más avanzadas han crecido, y sumando a esto que entran con tickets mayores, han dado más fuerza al ecosistema.

Si localizamos las inversiones (datos de Startupxplore y Dealroom) teniendo en cuenta la sede de las startups vemos que Barcelona es la principal receptora, con el 57 % de los fondos invertidos en 2017, en consecuencia al mayor número de startups que atesora. Le sigue Madrid (con un 38 %), y en un lejano tercer lugar Valencia, con un 2,3 %). Esta inversión viene en un 52% de fondos españoles, un hecho que no había ocurrido en años anteriores, cuando la inversión extranjera dominaba el mercado nacional. Analizar este detalle nos lleva a ver que los inversores españoles han madurado, y pasan cada vez más a invertir tickets mayores.

Por sectores, el móvil es el más deseado, atrayendo el 49% del capital invertido. Sin embargo, las plataformas de e-commerce siguen captando la atención (17,4% de la inversión), aunque por su propia idiosincrasia requieren de menos inversión. Otros sectores que toman importancia son todo lo relacionado con el mundo social (11,6%), empresa (8,1%) y fintech (4,4%), siguiendo una tendencia que se da en toda Europa

Centrándonos en los inversores españoles, según Startupxplore existen hoy en día 272 distintos, lo que representa un 4% de incremento respecto 2016. Sin embargo, dentro de los mismos ha crecido significativamente el número de Business Angels, casi duplicándose. Estos, refleja el informe Business Angels de AEBAN de 2017, se sitúan en la Comunidad de Madrid (36,1%), Cataluña (32,3%) y en la Comunidad Valenciana (14,3%), principalmente. Andalucía (6,8%) y el País Vasco (3%) serían los dos otros hubs de Business Angels a destacar, pero ya a más distancia.